ما هو المؤشر ؟

بالتحديد، المؤشر شبيه ببارومتر يُظهر ما إذا كان سوق معين يتحرك صعودًا أو هبوطًا. مثال على ذلك هو مؤشر الداكس؛ حيث يتضمن هذا المؤشر أكبر 30 شركة مساهمة عامة في ألمانيا. إذا كنت ترغب في معرفة كيفية تطور سوق الأسهم الألماني الآن، يمكنك قراءة ذلك على الفور في مؤشر الداكس. من خلال دمج أسهم أكبر وأكثر الشركات نجاحًا في سلة من الأسهم (= المؤشر)، تمكن المستثمرون من المشاركة في النجاح من جهة، ومن جهة أخرى، اكتسبوا نظرة عامة على الاقتصاد العام في بلدهم.

خاصةً، يراقب المستثمرون بعناية تطور المؤشرات الرئيسية مثل الداكس وداو جونز، لأنهم يمكنهم رؤية الوضع العام الحالي في عالم سوق الأسهم بسرعة وبسهولة. إذا انخفض مؤشر الداكس على سبيل المثال على مدى فترة زمنية أطول، يقال إن أسواق الأسهم، وبالتالي الاقتصاد، في حالة سيئة حاليًا.

حساب المؤشر نسبيًا معقد. تخيل المؤشر كسلة من الأوراق المالية تحتوي على عدد من الأسهم. ومع ذلك، ليست جميع الأسهم لها نفس الوزن. وذلك بسبب وجود شركات أصغر وأكبر. أشهر طريقة لحساب الوزن هي وفقًا لرأس المال السوقي. وهذا يعني أن أكبر شركة تحصل على أكبر حصة في المؤشر.

على سبيل المثال، بعض الشركات في مؤشر الداكس هي عمالقة حقيقيون، مثل دويتشه تيليكوم. بينما تكون البعض الآخر أصغر قليلا من باير أو إس أي بي. من الناحية المنطقية، إلا أن جميع الشركات الممثلة في مؤشر الداكس تعتبر من أكبر وأشهر الشركات في ألمانيا.

هذه الأسهم تُعرف بأسهم القيم القياسية، والشركات الكبيرة (بسبب رأس المال السوقي الكبير)، أو الشركات الزرقاء. تأتي هذه العبارة من عالم الكازينو – حيث تمتلك الرقائق الزرقاء أعلى قيمة في لعبة الروليت.

بشكل عام، يمكن تقسيم الأسهم إلى عدة فئات من حيث الحجم:

• الشركات الكبيرة (Large Caps)
• الشركات متوسطة الحجم (Mid Caps)
• الشركات الصغيرة (Small Caps)
• أصغر الشركات المساهمة العامة (Micro Caps)

القيم الافتراضية تم تلخيصها في مؤشر الداكس. الشركات المساهمة المتوسطة الحجم مُمثلة من خلال مؤشر الإم داكس (MDAX) والشركات المساهمة الصغيرة تتضمنها مؤشر الإس داكس (SDAX).

ما هو المؤشر؟

تلعب المؤشرات أيضًا دورًا مهمًا في تداول البورصة. فهي تشير إلى الاتجاه الذي يتحرك فيه السوق المختار حاليًا. بالنسبة للمشاركين، هذه المؤشرات هي أساس مهم لتقييم الوضع العام للسوق واتخاذ قرارات الاستثمار.

في الواقع، الغالبية العظمى من المؤشرات تنتمي إلى مؤشرات الأسهم، أي أنها تشير إلى أسواق الأسهم. أشهر مؤشر للأسهم الألماني هو مؤشر الداكس، في الاتحاد الأوروبي يُطلق عليه اسم الفهرس الأكثر شهرة “يورو ستوكس”، في الولايات المتحدة هناك مؤشر داو جونز، ومؤشر ناسداك، ومؤشر S&P 500. في آسيا، أشهر المؤشرات هي نيكي اليابان، الذي يتمتع بالسيطرة من قبل بورصة طوكيو، ومؤشر شانغهاي المركب في الصين، وهانغ سنغ في هونغ كونغ، الذي عمل في البداية بشكل منفصل عن الصين. لا تُحسب المؤشرات فقط لأسواق الأسهم، بل أيضًا لجميع الأسواق المالية وسلع الأسواق على مستوى البورصات العالمية. لذلك، هناك أيضًا مؤشرات للسندات والسلع. من الطبيعي أيضًا تفريق المؤشرات وفقًا لمعايير أخرى. على سبيل المثال، يمكن إنشاء مؤشرات للدول والمناطق، بالإضافة إلى صناعة معينة أو صناعات.

كيف يتم حساب المؤشرات؟

أولاً، عليك أن تضع في اعتبارك أن المؤشر يتم تعريفه عن طريق المتوسط ​​لمجموعة من القيم. هناك طرق مختلفة لحساب المتوسط. يتم عمل تمييز بين:

• المؤشرات ذات الوزن حسب الرأس المال: تتم معايرة القيم الفردية في المؤشر وفقًا لرأس المال السوقي لها. الأسهم ذات الرأس المال السوقي العالي تحمل وزنًا أعلى من تلك ذات الرأس المال السوقي المنخفض. أمثلة: مؤشر الداكس، مؤشر S&P 500، مؤشر SSEC.
• المؤشرات ذات الوزن حسب السعر: يتم اعتبار كل قيمة في المؤشر بنفس القدر. إذا كان المؤشر يتألف من 30 سهمًا، يتم احتساب كل سهم بقيمة سعر 30 في الحساب. بالتالي، يحدد السعر (الثمن) وزن المؤشر. أمثلة: مؤشر داو جونز، مؤشر نيكي.
• المؤشرات المتوازنة: تحمل كل قيمة في المؤشر نفس الوزن. في مؤشر يحتوي على 30 سهمًا، يحمل كل قيمة في المؤشر وزنًا مساويًا لـ 1/30 = 3%. التوازن ساري المفعول فقط في تاريخ التوازن. عندما تتغير الأسعار، يتغير الأوزان مع مرور الوقت. وعندئذٍ يكون هناك حاجة إلى إعادة التوازن.

مؤشر السعر أو مؤشر الأداء.

يمكن تحديد المؤشرات على أنها مؤشرات سعرية أو مؤشرات أداء. ومع ذلك، يكون مؤشر الأداء معقولًا فقط لقيم السوق التي تحمل دخلاً مؤقتًا (أرباح التوزيع، الفائدة). المؤشر السعري في الواقع يعكس متوسط السعر فقط؛ أما في مؤشر الأداء، يفترض أن الأرباح المؤقتة تم استثمارها مجددًا في قيم المؤشر. لذلك، لا يظهر تطور متوسط الأسعار بل يعكس نجاح الاستثمار المتوسط الذي كان سيتم تحقيقه إذا تم استثمار قيم المؤشر باستمرار.

بينما يمكن وصف مؤشر داو جونز كمؤشر سعري كلاسيكي، يتم حساب مؤشر الداكس كمؤشر أداء ومؤشر سعري على حد سواء.

منتجات مالية مرتبطة بالمؤشرات

منذ عقد 1990، أصبحت منتجات مالية تمكّن من الاستثمارات المبنية على المؤشرات شديدة الشهرة. وتنطبق هذه الحالة بشكل خاص على صناديق تداول المؤشرات (ETFs)، التي تم السماح بها في ألمانيا منذ عام 2000. تتمتع هذه الصناديق بكفاءة تكلفة عالية بفضل استراتيجيتها الاستثمارية السلبية وتقدم نسبة ميزة بين المخاطر والعائدات. كما أنها تتوافق مع النظريات المالية للـ “استثمار السليم”. تتبع الشهادات المؤشرات نهجًا مماثلا. تعمل الصناديق الكلاسيكية أيضًا مع المؤشرات. حيث يُستخدم المؤشر هنا في كثير من الأحيان كمعيار يُقاس به نجاح إدارة الصندوق.