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Markteinblick: Kevin Warsh – Liquiditätsrisiko für die Märkte

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Raphael Dreyer Trader & Expert for Chart Technology

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„US-Flagge im Hintergrund, davor US-Dollar-Banknoten und fallende Kurslinien; im Vordergrund Holzklötze mit der Aufschrift ‚FED‘ als Symbol für Geldpolitik und Marktentwicklung.

Gergitek/shutterstock.com


Donald Trump hat Kevin Warsh als neuen Vorsitzenden der US-Notenbank nominiert. Während viele zunächst vor allem auf mögliche Zinssenkungen blickten, rückt nun ein anderes Thema in den Mittelpunkt: Warsh gilt als entschiedener Kritiker der enormen Fed-Bilanz von rund 6,6 Billionen US-Dollar und könnte diese deutlich verkleinern wollen.

Eine solche Bilanzreduktion würde dem Finanzsystem Liquidität entziehen und könnte langfristige Zinsen sowie den US-Dollar steigen lassen. Genau diese Erwartungen trugen zuletzt auch zum Einbruch bei Gold und Silber bei, da Anleger weniger auf einen schwächeren Dollar und alternative Wertanlagen setzten.

Warsh hatte sich nach anfänglicher Unterstützung der Anleihekäufe (QE) zunehmend gegen die expansive Geldpolitik gestellt. Er argumentiert, dass die Fed damit Risiken an den Märkten verstärkt und die Finanzwelt zu abhängig von Zentralbankstützen gemacht habe.

Analysten warnen jedoch: Eine kleinere Fed-Bilanz könnte die Geldmärkte empfindlich treffen, da schon geringe Liquiditätsengpässe – wie 2019 – starke Turbulenzen auslösen können. Zudem müsste Warsh innerhalb der Fed einen Konsens finden, da viele Mitglieder weiterhin ein System mit „ausreichenden Reserven“ bevorzugen.

Insgesamt bleiben die Märkte nervös, solange unklar ist, wie konsequent Warsh seine Pläne zur Bilanzverkleinerung tatsächlich umsetzen würde.

Edelmetalle – leichte Erholung nach starkem Einbruch

Nach dem dramatischen Preissturz bei Gold und Silber zeigen sich die Edelmetalle wieder deutlich stabiler. Gold konnte einen Teil der Verluste ausgleichen und stieg zeitweise auf über 4.940 US-Dollar je Unze, während Silber sogar um mehr als 10 % zulegte.

Die vorherige Rekordrally war vor allem durch geopolitische Spannungen, Sorgen um Währungen und starke Käufe aus China angetrieben worden. Nun bleibt entscheidend, ob chinesische Investoren den Rücksetzer weiter nutzen. Trotz kurzfristig hoher Volatilität rechnen einige Banken weiterhin mit steigenden Preisen – die Deutsche Bank sieht langfristig sogar 6.000 US-Dollar je Unze für Gold.

Bitcoin unter Druck: ETF-Investoren verlieren Vertrauen

Der Kryptomarkt verliert derzeit spürbar an Vertrauen, während Bitcoin weiter langsam abrutscht. Besonders auffällig ist, dass ausgerechnet die Käufer von US-Spot-Bitcoin-ETFs – eigentlich als stabile neue Anlegerbasis gedacht – kaum noch nachkaufen. Die Zuflüsse in die Fonds gehen zurück, teils gibt es sogar Nettoabflüsse.

Viele ETF-Investoren sitzen inzwischen im Minus: Der durchschnittliche Einstiegspreis lag laut Glassnode bei rund 84.100 US-Dollar, während Bitcoin aktuell nur noch etwa 78.500 US-Dollar kostet. Insgesamt hat die Kryptowährung bereits mehr als 35 % von ihrem Höchststand 2025 verloren.

Analysten sehen mehrere Gründe für die schwache Stimmung: sinkende Liquidität, ausbleibende Nachfrage und eine zunehmende Orientierungslosigkeit, da Bitcoin nicht mehr zuverlässig auf klassische Treiber wie einen schwächeren Dollar oder geopolitische Unsicherheit reagiert. Anders als bei früheren Rücksetzern herrscht derzeit keine Panik – vielmehr fehlt es an neuen Käufern und an einer überzeugenden Story.

Trotzdem bleibt der ETF-Markt mit rund 107 Milliarden US-Dollar Volumen bedeutend. Doch ohne einen neuen Katalysator warnen Experten vor einem selbstverstärkenden Abwärtstrend, bei dem sinkende Kurse weitere Investoren abschrecken könnten.

Ölpreis: Trump-Gespräche mit Iran belasten den Markt

Der Ölpreis geriet plötzlich stark unter Druck, nachdem Donald Trump erklärte, dass die USA Gespräche mit dem Iran führen. Dadurch nahm die geopolitische Risikoprämie ab, die zuvor wegen der Spannungen im Nahen Osten die Preise gestützt hatte.

Brent fiel zeitweise um mehr als 5 % auf rund 65,80 Dollar pro Barrel, während WTI unter 62 Dollar rutschte. Experten sehen die Bewegung eher als Neupositionierung der Anleger, da kein neuer Angebotsschock vorliegt.

Zusätzlich verstärkte ein breiter Rohstoff-Selloff den Abwärtsdruck: Auch Gold und Kupfer verzeichneten deutliche Verluste. Gleichzeitig belastet ein stärkerer US-Dollar die Nachfrage, da Öl für viele Käufer teurer wird.

Die Märkte bleiben zudem aufmerksam wegen der OPEC+-Politik, die ihre Förderpläne vorerst stabil hält, sowie wegen weiterer geopolitischer Entwicklungen rund um Russland und die Ukraine.

Quelle:
https://finanzmarktwelt.de/kevin-warsh-fed-chef-billionen-risiko-378290/
https://finanzmarktwelt.de/goldpreis-gewinnt-nach-crash-an-boden-silber-feiert-comeback-378333/
https://finanzmarktwelt.de/bitcoin-etf-kaeufer-im-verlust-warum-investoren-jetzt-zoegern-378338/
https://finanzmarktwelt.de/oelpreis-stuerzt-ab-trump-gespraeche-mit-iran-und-rohstoff-selloff-378204/

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